隨著9月份北方新季玉米陸續(xù)收獲、上市以及月末東北臨儲(chǔ)玉米收購政策千呼萬喚始出來，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格下跌潮可謂一波未平一波又起。具體表現(xiàn)為：在臨儲(chǔ)玉米收購價(jià)格較上年大幅下跌預(yù)期下（業(yè)內(nèi)一度認(rèn)為可能降至1800-1900元/噸），市場(chǎng)出現(xiàn)了罕見的陳糧價(jià)格跟隨新糧降價(jià)的特征，東北和南方港口月跌幅達(dá)到200-300元/噸不等，華北產(chǎn)區(qū)因8月已大幅下跌，9月市場(chǎng)跌幅依舊超過100元/噸。值得一提的是，在國(guó)慶長(zhǎng)假過后，全國(guó)玉米價(jià)格再次迎來“開場(chǎng)跌”，跌幅達(dá)到50-150元/噸不等。具體分析如下：
臨儲(chǔ)未啟+批量上市東北玉米價(jià)格弱勢(shì)下行
據(jù)了解，國(guó)慶節(jié)后，東北產(chǎn)區(qū)新季玉米開始批量供應(yīng)市場(chǎng)，黑龍江早熟玉米雖然經(jīng)歷了一波大量上市目前上市量略有減少，但在后續(xù)其他品種的陸續(xù)釋放下，供應(yīng)仍然呈現(xiàn)穩(wěn)步增加態(tài)勢(shì)。而新年度臨儲(chǔ)政策將在11月1日啟動(dòng)，在價(jià)格偏低、預(yù)期收購嚴(yán)格的情況下，市場(chǎng)對(duì)于后市信心不足。在目前新糧批量上市的背景下，東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格整體弱勢(shì)下行。截止目前，黑龍江肇東地區(qū)14%水分二等新玉米（下同）深加工企業(yè)收購價(jià)格為1820-1840元/噸，節(jié)后繼續(xù)下滑20元/噸，比月初下降100-140元/噸；吉林松原地區(qū)深加工企業(yè)收購價(jià)格為1850-1900元/噸，節(jié)后繼續(xù)下滑50-70元/噸，比月初下降80-100元/噸；遼寧撫順地區(qū)深加工收購價(jià)格為1900-1930元/噸，節(jié)后下滑20元/噸，比月初下降70-90元/噸。
農(nóng)戶觀望+收購謹(jǐn)慎華北玉米價(jià)格持續(xù)下跌
國(guó)慶節(jié)后，華北產(chǎn)區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格下跌趨勢(shì)依舊，目前新糧收購價(jià)格多集中在0.83-0.86元斤，較去年1.1-1.15元斤的收購價(jià)格大幅下跌，同時(shí)多數(shù)農(nóng)戶觀望情緒濃厚，并對(duì)后市存有悲觀預(yù)期。而貿(mào)易商收購明顯比較謹(jǐn)慎，基層收購價(jià)格壓低較多，同時(shí)，今年貿(mào)易商隨收隨走的情況較多，囤糧的較少，且收購量明顯偏低。截止目前，山東濰坊地區(qū)14%水分二等新玉米（質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)下同）深加工企業(yè)收購價(jià)為1730-1780元/噸，節(jié)后價(jià)格變化不大，個(gè)別企業(yè)甚至小幅上調(diào)10-20元/噸，仍比月初下降40-100元/噸；河北石家莊地區(qū)深加工企業(yè)收購價(jià)為1740-1760元/噸，節(jié)后累計(jì)下滑40元/噸，比月初下降160元/噸。
提價(jià)收購+農(nóng)戶惜售北方港口玉米價(jià)格上揚(yáng)
國(guó)慶節(jié)后，就在國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)行情跌跌不休中，北方港口玉米市場(chǎng)卻出現(xiàn)逆市上揚(yáng)行情，幅度20-40元/噸不等。截止目前，北方鲅魚圈港15%水分以內(nèi)，容重700g/L以上，生霉率2%以內(nèi)遼寧新玉米收購價(jià)1900-1960元/噸，理論平倉價(jià)為1950-2010元/噸，均比上周上漲20元/噸。糧源多來自沈陽周邊。錦州港口遼寧新玉米收購價(jià)1980-1990元/噸，理論平倉價(jià)2030-2040元/噸，均比上周上漲40元/噸。
究其主要原因：一是到港量下降，北方港口貿(mào)易商提價(jià)收購。今年新玉米臨儲(chǔ)收購價(jià)公布以后，港口貿(mào)易商不斷壓低玉米收購價(jià)格，并對(duì)玉米質(zhì)量控制嚴(yán)格，導(dǎo)致港口玉米到港量偏低。在此情況下，國(guó)慶節(jié)后，貿(mào)易商提高收購價(jià)格，以刺激新玉米到港量回升。截至目前，北方四港玉米庫存共計(jì)202萬噸，比上周減少5.3萬噸，同比增長(zhǎng)24.3萬噸，與上年的庫存差距逐漸縮小。其中北良、大窯灣、錦州及鲅魚圈港口庫存分別為22萬噸、0、68萬噸和112萬噸。該周北方港口玉米下海量為24.3萬噸，周比增加4.25萬噸，同比減少12.3萬噸。目前北方港口玉米到廣東港口成本價(jià)為2050-2140元/噸，貿(mào)易利潤(rùn)60-100元/噸。二是部分農(nóng)戶惜售，玉米上市量增幅有限。由于國(guó)慶節(jié)前，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商壓價(jià)收購，至使部分農(nóng)戶開始出現(xiàn)惜售心理，因此國(guó)慶節(jié)后，農(nóng)戶觀望較多，出售新糧積極性較差，玉米上市量增幅有限。總的來看，此輪北方港口玉米價(jià)格上漲只是貿(mào)易商為刺激到貨量的一種短暫的提價(jià)行為，后期隨著到貨量的不斷增加，其價(jià)格上揚(yáng)之勢(shì)仍難堅(jiān)守，其價(jià)格仍重歸下跌通道。
新季臨儲(chǔ)玉米收購政策分步邁向“市場(chǎng)化”
盡管今年新季臨儲(chǔ)玉米收購政策已是多方利益平衡下的產(chǎn)物，國(guó)家最終決定分步走，臨儲(chǔ)玉米定價(jià)鎖定2000元/噸，略高于此前市場(chǎng)預(yù)期的1900元/噸甚至1800元/噸，較上年2240元/噸收儲(chǔ)價(jià)格僅低了240元/噸，但對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，政策轉(zhuǎn)向與新糧上市共振還是引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到9月30日國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格較去年同期下降500元/噸之多，前期囤糧待漲（希望去年行情復(fù)制）的企業(yè)蒙受損失，流通領(lǐng)域交易熱情急速降溫。
養(yǎng)殖業(yè)需求緩慢復(fù)蘇，我國(guó)深加工利潤(rùn)有望迎來“春天”
對(duì)于玉米飼用消費(fèi)而言，經(jīng)歷了8月份至9月份仔豬集中補(bǔ)欄，以及生豬養(yǎng)殖持續(xù)高盈利（甚至暴利）的情況下，豬料消費(fèi)呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的勢(shì)頭；禽料（尤其是肉禽）方面則表現(xiàn)差強(qiáng)人意，養(yǎng)殖再度出現(xiàn)虧損使得未來一個(gè)多月禽料難有上佳表現(xiàn)。值得注意的是，隨著我國(guó)北方新季玉米逐步上市，進(jìn)口谷物性價(jià)比優(yōu)勢(shì)黯然市場(chǎng)，在飼料配方中比重逐步下降有利于國(guó)產(chǎn)玉米份額的上升。
玉米深加工方面，9月3日反法西斯閱兵結(jié)束后前期停工深加工企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)推動(dòng)整體開工率提升，但在不計(jì)入補(bǔ)貼情況下，淀粉、酒精加工均處于虧損境地，月末山東、吉林淀粉加工虧損110元/噸左右，黑龍江酒精企業(yè)加工虧損640元/噸（按每加工一噸玉米計(jì)算）。可喜的是，這一情況在進(jìn)入10月份北方玉米價(jià)格進(jìn)一步下跌的情況下得以扭轉(zhuǎn)，山東淀粉加工企業(yè)率先扭虧為盈（盈利超過100元/噸），東北繼續(xù)虧損50-200元/噸不等。
10月14日，吉林省地方政府下文支持玉米加工發(fā)展：給予深加工企業(yè)每競(jìng)拍1噸臨儲(chǔ)玉米補(bǔ)貼350元（國(guó)家100元，省內(nèi)250元），同時(shí)深加工企業(yè)每自購并加工轉(zhuǎn)化1噸玉米補(bǔ)貼250元，政策執(zhí)行期為2015年10月1日至12月31日。市場(chǎng)分析認(rèn)為，一方面，吉林地方政府加大深加工競(jìng)拍乃至收購新玉米補(bǔ)貼力度有利于當(dāng)?shù)赜衩紫涣硪环矫妫覀冋J(rèn)為這種對(duì)東北玉米消費(fèi)的支撐可能間接促生華北優(yōu)質(zhì)玉米收購機(jī)會(huì)的降臨，應(yīng)該是一個(gè)布局的好機(jī)會(huì)。
綜上所述，國(guó)慶長(zhǎng)假過后，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)迎來“開場(chǎng)跌”。其中，東北玉米收購價(jià)格已降至1800-2000元/噸（低于臨儲(chǔ)玉米三等收購價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)），華北玉米價(jià)格更是降至1600-1800元/噸（按照臨儲(chǔ)玉米收購1元/斤推算，華北玉米繼續(xù)下降則后期比價(jià)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，可引發(fā)糧源大量外流）。
為此，目前華北玉米價(jià)格底部已基本探明，當(dāng)然底部徘徊的時(shí)間一般比較長(zhǎng)。對(duì)于尚未批量上市的東北產(chǎn)區(qū)（局部地區(qū)甚至未完成收獲），我們認(rèn)為“天氣”問題是后續(xù)需要密切跟蹤的一個(gè)問題。一方面，東北玉米批量上市時(shí)間取決于東北何時(shí)降溫后可上凍、脫粒；另一方面，若出現(xiàn)暖冬，大量收獲玉米霉變?nèi)绾翁幚恚烤侵档梦覀冃枰P(guān)注的問題。當(dāng)然，按照今年臨儲(chǔ)玉米收購嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的趨勢(shì)來看，我國(guó)新季玉米品質(zhì)間價(jià)差可能繼續(xù)拉大，因霉變2%玉米可交與臨儲(chǔ)，超標(biāo)玉米則更多面臨市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。總之，我國(guó)糧食市場(chǎng)邁向市場(chǎng)化的步伐是堅(jiān)定而又艱巨的，我們對(duì)陣痛后的未來玉米市場(chǎng)更加充滿著希望。
