目前陰雨綿綿的產區(qū)售糧進度一度停滯不前，價格同比大幅下跌引發(fā)的惜售情緒仍在持續(xù)，同時運費明顯上漲，玉米成本被動提高支撐短期價格，國儲拍賣暫停、輪換收儲政策、深加工補貼政策、農民惜售情緒以及近期商品的多頭情緒是本輪玉米上漲行情的主要推手，毫無疑問這次多頭成功的制造了基本面派的恐慌，1680的位置幾近突破，兩天以前的1650高地埋下了不少基本面堅定看空的投資者，在商品期貨市場多頭情緒階段性的釋放過后，未來行情演繹還是要看基本面的博弈。
今年東北、華北多受陰雨天氣影響，今年北方的玉米收割要比往年晚上15天，一般11月之前東北就收割結束了，而今年最近才結束，華北方面也有1-2周的延遲，同時今年國家對東北農民格外照顧，生產者補貼一發(fā)再發(fā)，并且第一批300億的補貼已經基本到農民手上，后面90億的補貼也在路上。大東北加內蒙年產玉米量9000多萬噸，每噸玉米光是補貼就是400元，就算面對包地種植的成本1300元每噸（單產按東北平均水平1100斤/畝計算），農民出售玉米保本是沒有問題的了（這還沒有算上地補、糧種補等）。這個時候有人可能認為農戶會把收益落袋為安，但是農戶因為信息渠道較少，從眾心理是非常強的，換句話說看著去年的苞米一斤能賣1塊，今年只能賣6、7毛，自然是不樂意的。另外今年東北天氣本就偏冷，當前容易上凍，玉米也比較容易保存，所以惜售情緒就這樣被推升上去了。
據有關信息網站的最新數據顯示，今年東北玉米的售糧進度不到11%，華北也是在10%的水平，銷售上量一直沒有看到，同時運費明顯上漲，不排除個別地區(qū)現(xiàn)貨短時偏緊的可能。近一個月以來，我們觀測到黑龍江龍崗玉米上漲90元每噸，遼寧鐵嶺地區(qū)玉米上漲60元每噸，期貨盤面上玉米價格上漲近200點，這個漲幅更多體現(xiàn)的是預期有關政策落地后的價格上漲和農戶惜售的情緒升水，但筆者認為后市往下修正的概率是很大的。
話說不是不報，時候未到，據筆者對農戶的調研上看，農民為了償還貸款和準備過年，錢是要留出來的，在年底之前玉米的售糧進度將達到6-7成，也就是說在未來的一個月里面，玉米銷售的高峰遲早會起來，特別是今年9000余萬噸的東北玉米如何消化這一問題尚沒有一個很明確的消化方案，因此未來玉米現(xiàn)貨供應壓力下的一次下跌是相對確定的結果。從交易心理上看，多頭在本周二、周三大幅震蕩中收割獲利之后，短期無論是市場情緒還是基本面已經很難找到再一次大舉做多的理由來支持，在基本面空頭被資金血洗出場之后，當前做多也缺乏合適的交易對手，目前來看收益和風險相比顯然是得不償失。
另外，從筆者對進口替代品價格的監(jiān)測上看，當前青島港，天津港的大麥、高粱、DDGS價格大多集中在1800一線，在比如華南等部分地區(qū)玉米進口替代品已經體現(xiàn)出一定的價格優(yōu)勢，很多港口暫停了對大麥、高粱的報價，可見當前為了讓國內玉米去庫存進度正常推進，讓玉米保持相對低于進口替代品價格應該是基本的前提之一，因此筆者認為玉米期價在1650以上去逢高試空是有相當安全邊際的，預計短期內1701合約仍有進一步下跌的動能，下方可看至1530一線。
