玉米收購報價維持在1440-1540元/噸之間，日降幅在10-40元/噸不等。接下來東北玉米面臨集中上市，現貨價格將繼續承壓，而下游貿易商及企業對后市態度極為悲觀，多隨用隨采，備庫積極性不高，短期充足的玉米供應必將壓制市場價格進一步走低。期貨市場受此影響，價格亦會出現下跌。
但是預計持續時間不會太長，因為從供需方面分析，今年新季玉米供需處于緊平衡狀態，而當前價位幾乎已充分反應新玉米上市帶來的壓力預期，隨著相關護農政策的提出，玉米價格上漲在即。
以下是具體分析：
新季玉米面積產量雙降，總產量較往年減少8%
種植面積來看，根據農業部農業種植業結構調整的安排，“鐮刀彎”地區在2020年前將調減玉米面積5000萬畝以上，計劃今年調減1000萬畝以上。但是農業部種植業司副司長潘文博在接受中國之聲獨家專訪時表示，預計今年全國調減的玉米面積達到3000萬畝。產量方面，國慶期間華北地區玉米收割集中，其中山東地區幾乎已收割完畢。今年華北地區除河南玉米受前期干旱影響產量有所下滑外，其他地區產量均好于往年，目前正值收割，天氣狀況良好，有利玉米收割進度加快。東北部分地區開始收獲玉米，十月中下旬將迎來集中收獲期，吉林、遼寧地區玉米生長良好，產量不低于往年，但是內蒙古地區由于前期干旱，玉米瞎尖現象明顯，據大商所調研數據獲知，今年內蒙古地區玉米減產預計40%-50%；黑龍江地區玉米授粉期遇上罕見的干旱，鼓粒期又遇上罕見的洪澇，以致今年玉米灌漿不足，瞎尖現象明顯。另外臨近收獲臺風的出現，令玉米出現倒伏，以致部分玉米水分大，霉變高，產量和質量均嚴重低于去年，保守估計今年黑龍江地區玉米產量較上年下滑20%-30%。面積與產量的雙重下降，預計將導致玉米總產量下降5000萬噸左右。農產品信息網發布的農產品供需形勢分析報告對玉米產量預估2.15億噸，證實我們的猜測。
進口減少，國內玉米需求受提振
飼料養殖方面，8月份生豬存欄量為3.7671億頭，環比增長0.2%，同比減少2.8%，能繁母豬存欄量為3729萬頭，環比下將0.6%，同比下降3%。能繁母豬持續減少，未來養殖規模增長堪憂。年度內對玉米需求維持平穩狀態。
然而由于國內玉米價格的持續下跌，令替代品進口優勢漸失，截止目前高粱、大麥、玉米進口累積量較上年同期減少1024萬噸，后期隨著國內新季玉米上市，價格有望繼續降低，國內玉米與進口替代品價格差將進一步縮窄。保守估計年度內玉米替代品進口將減少1500萬噸左右。而這部分減少量將作用到國內玉米需求上，也就意味著飼料企業在存欄穩定的情況下，對國內玉米需求將會有1500萬噸左右的增量。
深加工方面，國內需求較穩定，但出口退稅的實施，將會令淀粉出口需求量好轉。出口退稅9月份開始實施，而目前玉米淀粉價格又明顯低于上半年，所以出口量會有一個明顯的提高。據市場信息獲知，2016/17年度中國將新增300萬噸左右玉米加工能力，也即200多萬噸的玉米淀粉產能，其中象嶼富錦9月開機，60萬噸玉米加工能力，肥城福寬新廠新玉米上市就開工、象嶼北安11月開機，60萬噸玉米加工能力、沂水大地，100萬噸玉米加工能力。
整體而言今年玉米下游需求將會有2000萬噸的需求增量。
政策或有4000-5000萬噸收儲托底
國家糧食局官網發布《關于切實做好今年東北地區玉米收購工作的通知》文件指出“中儲糧總公司要在新糧上市后有序輪入中央儲備和國家一次性儲備玉米。中糧集團、中航工業集團等有關中央企業要充分利用自身渠道和優勢開展市場化收購，力爭不低于去年政策性收購量，發揮好引領帶動作用。”據了解2015/16年度中糧、中紡、中航收儲規模分別為1300萬噸、465萬噸和460萬噸，若以不低于去年政策性收購量計算，新季中央企業收購總量或不低于2000萬噸，加上中央儲備和一次性儲備后期淪入量約在2500萬噸水平。中儲糧和相關央企新季收購總量預計4700萬噸，也就是說臨儲政策沒了，但國家收購還有。
因此通過以上計算，減產5000萬噸加上需求增量2000萬噸，加上收購量4700萬噸，共消耗玉米1.17億噸，以去年總產量為基數計算的話，1.17億噸的消耗量不比去年臨儲收購對市場帶來的提振力度小。因此今年玉米整體供應并未如此悲觀，供需是處于一個緊平衡狀態的。
整體而言，當前新玉米的集中上量對市場情緒有一定沖擊，令價格短期下跌。但是今年玉米長期處于供需緊平衡狀態，農民“賣糧難”及玉米價格跌破種植成本深度下跌情況或難以發生，建議投資者對后市不要過分看空。預計國家一旦開展收購相關工作，市場各方貿易商及需求企業備庫開始積極，此時價格也就觸及年度低點，開始反彈。
