香菇由菌絲體和子實體兩部分組成。菌絲體是由孢子萌發而成，白色絨毛狀，有橫隔和分枝，粗2～4毫微米，菌絲相互結合不斷生長繁殖，集合成菌絲體呈蛛網狀，菌絲體是香菇的營養器官，相當于高等植物的根、莖、葉。香菇的任何一部分組織均由菌絲組成，在適宜條件下都可以萌發出新的菌絲，并不斷生長逐漸發育分化成子實體（香菇）。
香菇子實體是由菌蓋、菌褶、菌柄三部分組成。菌蓋半肉質，直徑3～15厘米，扁半球形，后漸平展，黃褐色至深肉桂色，上有鱗片。菌肉厚白色，菌褶白色，稠密，彎生。菌柄中生至偏生，白色，內實，常彎曲，長3～5厘米，直徑0.5～0.8厘米，菌環以下部分往往覆有鱗片，菌環窄而易消失。孢子無色，光滑，橢圓形。
香菇子實體是由菌蓋、菌褶、菌柄三部分組成。菌蓋半肉質，直徑3～15厘米，扁半球形，后漸平展，黃褐色至深肉桂色，上有鱗片。菌肉厚白色，菌褶白色，稠密，彎生。菌柄中生至偏生，白色，內實，常彎曲，長3～5厘米，直徑0.5～0.8厘米，菌環以下部分往往覆有鱗片，菌環窄而易消失。孢子無色，光滑，橢圓形。
