“保險+期貨”模式寫入2016年中央一號文件以來，相關(guān)部門一直積極推動相關(guān)試點工作的落地和實施。目前試點工作推進如何？還存在哪些困難？有哪些階段性經(jīng)驗需要總結(jié)？各方參與主體有哪些建議？
帶著這些問題，10月20日、21日，2016年玉米“保險+期貨”創(chuàng)新試點調(diào)研座談會分別在遼寧鐵嶺和吉林長春舉行。證監(jiān)會期貨部、保監(jiān)會財險部、大連商品交易所、試點地區(qū)農(nóng)委和保監(jiān)局等相關(guān)部門負(fù)責(zé)人，參與試點工作的華信萬達期貨、永安期貨、申銀萬國期貨及各保險公司、農(nóng)業(yè)合作社等人士參加了座談。
跨界融合探索支農(nóng)新模式
在吉林省盛滿良玉農(nóng)業(yè)專業(yè)合作聯(lián)社成立之初，理事長于麗敏就為合作社定下了基調(diào)：要想玉米超高產(chǎn)，必須改變觀念。于麗敏所在的合作社年種植玉米面積1200公頃，以前因為有玉米臨儲政策，合作社對政策形成了依賴，今年臨儲取消，到了必須改變觀念的時候，如何抵御市場風(fēng)險成了她最頭疼的問題。
“濕糧一斤不到6毛錢，與往年價格比下降不少，真不知道如何是好。‘保險+期貨’推出后，尋思是個惠農(nóng)政策，雖然對期貨不了解，但還是投保了120公頃玉米試試，好的話繼續(xù)投保。”于麗敏告訴記者。
和于麗敏心情一樣，遼寧省鐵嶺縣蔡牛鎮(zhèn)張莊玉米新品種推廣專業(yè)合作社負(fù)責(zé)人趙玉國表示，玉米價格近年來一路下跌，從前年的每斤9毛多下降到去年的每斤7毛多，再到今年的每斤5毛多，一斤玉米幾分錢利潤，弄不好還虧本。“我們合作社有3萬畝土地，玉米這種價格水平使得農(nóng)戶種地很難。‘保險+期貨’推出來以后，我們估算投保的玉米一斤能多5分錢的收入，這么大的種植面積，也是一筆不小的收入，這個政策真正實現(xiàn)了惠農(nóng)，有利于提升種植戶的積極性。”趙玉國說。
于麗敏和趙玉國這樣的種糧大戶對“保險+期貨”的迫切需求，在中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司遼寧分公司副總經(jīng)理劉曉先看來，就是“保險+期貨”試點項目更受關(guān)注了。“不光是試點地區(qū)，就是那些非試點地區(qū)也主動聯(lián)系我們的分支機構(gòu)，咨詢相關(guān)事宜的合作社明顯多起來了。在跟有些非試點地區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)座談時，他們都迫切希望這項惠農(nóng)政策能盡快推行到當(dāng)?shù)亍?rdquo;
在劉曉先看來，玉米“保險+期貨”試點項目是玉米收儲制度改革、“價補分離”關(guān)鍵時期保護農(nóng)民利益、穩(wěn)定農(nóng)民收入的創(chuàng)新舉措。“這種與期貨公司創(chuàng)新協(xié)作的模式，是保險風(fēng)險管理的一種創(chuàng)新和跨界融合。傳統(tǒng)的保險運營管理，通常是通過再保險渠道分散風(fēng)險，而‘保險+期貨’完全改變了傳統(tǒng)的保險風(fēng)險分散方式，為農(nóng)業(yè)保險更有效地發(fā)揮作用、穩(wěn)定農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展闖出了一條新路。”
在長春的座談會上，永安期貨長春營業(yè)部總經(jīng)理金東升不止一次提到“跨界融合”這個詞。在他看來，這種跨界融合不僅是在大商所、保險公司和期貨公司之間，在項目實施過程中，還有當(dāng)?shù)剞r(nóng)委、證監(jiān)局、保監(jiān)局以及農(nóng)業(yè)企業(yè)參與，共同探索支農(nóng)穩(wěn)收新模式。
各方聯(lián)動試點推進很順暢
為保障“保險+期貨”模式順利落地，參與試點的保險公司和期貨公司均在緊鑼密鼓地開展工作。
中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司遼寧分公司總經(jīng)理李偉介紹，今年中央一號文件下發(fā)后，公司就將如何解決新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體市場風(fēng)險列入2016年重點創(chuàng)新工作。3月份公司向遼寧省農(nóng)委提交了“開設(shè)符合新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體需求的多層次、高保障需要的玉米價格保險產(chǎn)品”的申請，借助遼寧省2016年度金融支農(nóng)服務(wù)創(chuàng)新試點項目的成功申辦，與華信萬達期貨在鐵嶺縣合作探索“保險+期貨”模式。8月2日，公司與鐵嶺縣蔡牛鎮(zhèn)張莊玉米新品種推廣專業(yè)合作社等七家國家級、省級合作社正式簽訂了七張玉米價格保險保單，完成了玉米價格“保險+期貨”創(chuàng)新項目在遼寧省試點的首單。
據(jù)華信萬達期貨量化部負(fù)責(zé)人馬永波介紹，與中華財險遼寧分公司合作試點的項目規(guī)模為1.5萬噸，目標(biāo)價格1600元/噸，保險期限為2016年8月2日至12月16日。理賠結(jié)算以大商所玉米期貨1701合約10月16日至12月16日收盤價的算術(shù)平均值作為理賠結(jié)算價。賠付方式為，若收盤價均值小于目標(biāo)價，賠償農(nóng)戶價差部分；若收盤價均值大于或等于目標(biāo)價，則不對農(nóng)戶進行賠償。
馬永波告訴記者，為推動該項目的順利實施，華信萬達期貨從4月份開始就馬不停蹄地進行合作社調(diào)研、試點審批、項目推進會等，8月初完成保險簽單、場外期權(quán)交易后，9月份還進行了后續(xù)培訓(xùn)工作等。
與華信萬達期貨的試點相同，申銀萬國期貨玉米投保量也是1.5萬噸，亞式期權(quán)是試點采用的期權(quán)類型，目標(biāo)價格掛鉤玉米期貨價格，為1400—1600元/噸，理賠結(jié)算價為10月1日至12月31日大商所玉米期貨1701合約收盤價的算術(shù)平均價。
申銀萬國期貨研究所所長何小明表示，9月末東北玉米深加工企業(yè)開秤收糧，開秤價在1400元/噸左右。當(dāng)前黑龍江巴彥縣、吉林乾安縣玉米農(nóng)戶收購價分別為1310元/噸、1360元/噸，10月1日至18日，玉米期貨1701合約收盤均價為1438元。“按照當(dāng)前的期貨收盤均價測算，每噸玉米扣除保費支付成本后的價格保險收入約為142元/噸，1.5萬噸玉米當(dāng)前可預(yù)期的價格保險收入為213萬元。未來可預(yù)期的保險收入則隨著玉米期貨1701合約收盤均價的變化而浮動。”何小明說。
“永安期貨玉米‘保險+期貨’項目從立項、報備、產(chǎn)品銷售運作歷時6個月，截至10月19日，共在吉林榆樹、德惠等6個縣市完成玉米承保接近1萬噸。”永安期貨長春營業(yè)部總經(jīng)理金東升說，在初期設(shè)計產(chǎn)品時，永安期貨即與中國人民財產(chǎn)保險吉林省分公司、安華農(nóng)業(yè)保險吉林省分公司、中航安盟財產(chǎn)保險吉林省分公司進行過多次探討，擬將產(chǎn)品的目標(biāo)價格從1300—1600元/噸設(shè)定為7個檔，每個目標(biāo)價格對應(yīng)16檔市場價格，同時測算出不同檔位的權(quán)利金和保險費率，最大限度覆蓋玉米可能波動的價格區(qū)間，使農(nóng)戶可以根據(jù)當(dāng)時的市場價格，靈活選擇合適的目標(biāo)價格。
統(tǒng)籌協(xié)作擴大試點受期待
玉米臨儲政策取消后，對于處在“玉米黃金帶”上的東北地區(qū)種植戶來說，“保險+期貨”似乎是目前最有可能抓在手中的希望。
鐵嶺市農(nóng)委負(fù)責(zé)人馬春時表示，鐵嶺農(nóng)民習(xí)慣了種植玉米，種植結(jié)構(gòu)短時期難有大的調(diào)整，玉米價格又呈連年下滑趨勢，“保險＋期貨”試點應(yīng)該常態(tài)化，范圍應(yīng)進一步擴大。“鐵嶺市有7個區(qū)縣，產(chǎn)糧大縣就有4個。目前只有鐵嶺縣獲得了試點資格，其他產(chǎn)糧大縣也應(yīng)該享受這樣的政策。”馬春時表示。
除此之外，馬春時還建議，為提高種糧大戶的參與積極性，在“保險+期貨”實施過程中，可考慮對種糧大戶進行相應(yīng)的分級，并由此制定出相應(yīng)的優(yōu)惠措施。他還認(rèn)為，應(yīng)加強業(yè)務(wù)培訓(xùn)，在讓種植戶更深入了解“保險+期貨”的基礎(chǔ)上，也一定要明確這項政策惠及對象一定是種糧大戶，而不應(yīng)是貿(mào)易商或其他市場主體。
李偉也對玉米“保險+期貨”試點工作給出了自己的建議：一是明年進一步擴大試點地區(qū)、保費規(guī)模，讓更多的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體和種植大戶享受此項惠農(nóng)政策；二是減輕農(nóng)戶自繳比例，最好不高于20%；三是將政府給予玉米種植者補貼逐漸變?yōu)橛衩變r格保險保費補貼，通過價格保險保障玉米種植者的收益。
劉曉先也認(rèn)為，影響糧食價格的因素錯綜復(fù)雜，既有國內(nèi)因素，也有國外因素，既有自然因素，也有人為因素。價格不穩(wěn)定對農(nóng)民收入的影響巨大，靠農(nóng)民自身來消化，顯然超出其承受能力，因此政府的推動和政策扶持是“保險+期貨”順利實施的有力保證。“玉米價格保險涉及千家萬戶，政府主動來推動項目的開展，是項目順利進行的必要保證。”劉曉先說。
何小明也建議，農(nóng)產(chǎn)品價格保險作為準(zhǔn)公共產(chǎn)品，根據(jù)發(fā)達國家農(nóng)業(yè)價格保險經(jīng)驗，政府通常作為提供補貼的主體，我國也應(yīng)考慮將價格保險納入財政補貼范疇。
市場發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險需共擔(dān)
玉米“保險+期貨”保障了種植戶的利益，但就試點工作來看，轉(zhuǎn)移到期貨市場的風(fēng)險，完全由期貨公司一力承擔(dān)了。
“目前來看，項目經(jīng)費支持還不能夠完全覆蓋期貨公司基于風(fēng)險中性的項目對沖成本和保費補貼。”何小明說，試點工作中，保險公司屬于完全風(fēng)險轉(zhuǎn)移，不過由于成本原因，仍需要收取一定的項目管理費。
保險公司也看到了其中的責(zé)任和需要承擔(dān)的風(fēng)險。“中間涉及固定費用提取的問題，這是保險公司的運作模式。”中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司大連分公司綜合創(chuàng)新辦主任李華說，保險公司的保險產(chǎn)品定價是一個靜態(tài)的過程，而期貨價格波動則是一個動態(tài)過程，動態(tài)和靜態(tài)定價如何匹配、期權(quán)定價如何創(chuàng)新，都是需要進一步探討的問題。
在李華看來，目前的試點工作可以看作是保險的“1.0時代”，后期風(fēng)險對沖方式等方面仍需很多探索。李華舉例說，比如保險公司以現(xiàn)貨價格定價保險產(chǎn)品，在期貨市場與期貨公司或其風(fēng)險管理公司進行風(fēng)險對沖。在目前價格保險“1.0時代”基礎(chǔ)上，向收入保險推動，保險公司把收入保險中的一部分價格波動風(fēng)險與期貨公司或其風(fēng)險管理公司進行對沖，走向“2.0時代”。“在‘2.0時代’，保險公司將通過產(chǎn)品創(chuàng)新更貼合種植戶需求。”李華說。
劉曉先也認(rèn)為，需要進一步探索更加有效的風(fēng)險分?jǐn)偰Ｊ健?ldquo;就目前的‘保險+期貨’試點承保風(fēng)險看，可能不存在期貨價格下降導(dǎo)致的賠付風(fēng)險。但由于此險種開發(fā)不可能長期停留在試點階段，一旦承保覆蓋面過大或期貨價格大幅下降，保險公司可能會出現(xiàn)無力償付的情況。”劉曉先表示，基于此，探索有效的風(fēng)險再分?jǐn)偰Ｊ絼菰诒匦校ｋU公司有必要與期貨公司一道，探索出有效的風(fēng)險再分?jǐn)偰Ｊ剑晟?ldquo;保險+期貨”的創(chuàng)新機制，在保證農(nóng)戶利益的同時，也保證保險公司與期貨公司的經(jīng)營穩(wěn)定發(fā)展。
