據悉，5月中上旬水產飼料率先拋出漲價消息，膨化料及顆粒料分別上調150和125元/噸，部分企業也將濃縮飼料價格上調200元/噸。20日以后畜禽飼料也悄然漲價，豬濃縮料漲了150-200元/噸，乳豬料100-200元/噸，配合料大概漲了50-100元/噸。本輪提價主要是飼料原料如豆粕、魚粉、DDGS等此前大幅上漲所致。
我們認為，原料漲價對飼料企業的拖累并不大。因行業景氣疊加下游利潤豐厚，飼料企業可以實現漲價成本的有利傳導。而且玉米定向拍賣開啟，預計6月國家泄庫力度將加大，尤其是超期糧及輪換糧，抑制后期上漲幅度。而除優質玉米外，現階段多數原料價格已經進入高位，如無重大催化因素，價格繼續瘋漲的可能行不大。
對于下半年，我們認為飼料行業景氣行情仍將延續，飼料行業需求將繼續釋放。目前正值養殖行業收益較好時點，生豬和家禽都處于較好的盈利狀況，特別是生豬板塊，隨著生豬存欄和能繁母豬存欄的回升，以及生豬價格高漲等都將帶動豬料需求量增長，特別是高端豬料的需求。
個股如受益行業需求回暖的龍頭公司：
大北農是國內最大的預混料生產企業，直接服務的規模豬場用戶占總銷量比重超過35%。
正邦科技飼料銷售占主營近九成，全國市占率居前。公司一季度大幅向上修正凈利潤2億元至2.5億元。
禾豐牧業是東北區域飼料龍頭企業，持續推進產業鏈一體化，“禾豐智造”轉型步伐加快。
