隨著能繁母豬存欄持續(xù)下行，豬價(jià)已步入上升周期，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)收益提高將促使養(yǎng)殖戶增加防疫，保障畜禽安全。另外，環(huán)保壓力促使生豬養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能淘汰遠(yuǎn)超預(yù)期，養(yǎng)殖規(guī)模集中度提升均將顯著增加動(dòng)物疫苗使用量，疫苗行業(yè)的景氣度揚(yáng)升可期。
目前，我國生豬景氣度遠(yuǎn)超預(yù)期。短期來看，在進(jìn)入3月后，隨著開工開學(xué)季的到來，豬肉需求將逐步提升，而年前拋售使得生豬供應(yīng)較為偏緊，節(jié)后豬價(jià)“淡季不淡”，后期豬價(jià)有望創(chuàng)新高。中長期來看，能繁母豬存欄量的持續(xù)下行將使得生豬行情維持長期景氣，且周期長度或超出預(yù)期。
養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)高景氣，口蹄疫苗市場在商品豬中滲透率將快速提升。目前，我國口蹄疫苗市場中，商品豬與牛羊仍是巨大的藍(lán)海，數(shù)據(jù)顯示，2015年整體口蹄疫苗市場大致為13億，從整體市場來看，母豬大致滲透了70%(5000萬頭中的3500萬頭)，但商品豬(7億頭中的5000萬頭)與牛羊(3億頭中的1000萬頭)滲透率不足10%，未來發(fā)展空間巨大。
另外，隨著環(huán)保政策愈趨嚴(yán)峻，使部分養(yǎng)殖戶被迫淘汰，行業(yè)集中度將持續(xù)提升均將為動(dòng)物疫苗需求帶來增長。去年隨著《新環(huán)保法》的實(shí)施，畜禽方面環(huán)保監(jiān)管愈加嚴(yán)格。浙江、福建以及重慶等沿江沿海領(lǐng)域均設(shè)立禁養(yǎng)區(qū)和限養(yǎng)區(qū)，對(duì)于處于禁養(yǎng)區(qū)中的豬場采取強(qiáng)制關(guān)停和拆除。機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，重慶涪陵區(qū)生豬養(yǎng)殖戶由于豬場被拆退出產(chǎn)業(yè)的近50%，浙江部分地區(qū)退出養(yǎng)殖戶規(guī)模也達(dá)到30%。并且，隨著《關(guān)于促進(jìn)南方水網(wǎng)地區(qū)生豬養(yǎng)殖布局調(diào)整優(yōu)化的指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，長江中下游地區(qū)豬場清拆活動(dòng)進(jìn)程將加快，大規(guī)模養(yǎng)殖戶的被迫退出，使得母豬存欄出現(xiàn)持續(xù)下行。
受益于養(yǎng)殖規(guī)模化加速，市場苗進(jìn)入高速增長期。據(jù)機(jī)構(gòu)測算，從全國平均水平來看，如果規(guī)模化養(yǎng)殖程度達(dá)到50%，則頭/羽均醫(yī)療防疫費(fèi)用將增長4%至10%。同時(shí)，如發(fā)生疫情，對(duì)于規(guī)模化養(yǎng)殖來說是致命的，因此，養(yǎng)殖戶必定增加疫病防治的投入。此外，近5年我國生豬、家禽出欄量的復(fù)合增速分別約為2.5%和4.8%，而同時(shí)期疫苗的市場規(guī)模復(fù)合增速約為15%，遠(yuǎn)高于畜禽養(yǎng)殖數(shù)量的增長。
公司方面，生物股份是國內(nèi)首家采用懸浮培養(yǎng)和純化濃縮技術(shù)生產(chǎn)豬、牛口蹄疫疫苗的廠商，目前已實(shí)現(xiàn)口蹄疫市場苗年出欄5千頭以上豬場的基本覆蓋，滲透率約35%，千頭出欄量以上豬場均是公司的潛在客戶。瑞普生物是國內(nèi)少數(shù)幾家產(chǎn)品覆蓋動(dòng)物疫病預(yù)防、診斷、治療等獸藥企業(yè)之一。公司披露2015年業(yè)績快報(bào)顯示，預(yù)計(jì)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.9億元，同比增長35.07%；凈利潤1.09億元，同比增長301.21%。業(yè)績?cè)鲩L原因是，去年公司加快推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)儲(chǔ)備，大力推廣疫病整體解決方案，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的進(jìn)一步提升。另外，公司通過并購、控股華南生物，布局水禽業(yè)務(wù)，促進(jìn)主營業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
