農(nóng)發(fā)種業(yè)公司定增方案獲國(guó)資委批復(fù)通過(guò)。此次定增公司高管均有參與，是央企自行改革解決高管激勵(lì)問(wèn)題的試探，方案獲批意味國(guó)資委原則同意農(nóng)發(fā)改革；程定華在近期的PPT中講到，這波牛市的第二條主線即包含了國(guó)企改革，而農(nóng)發(fā)種業(yè)已經(jīng)走在了國(guó)企改革的前面，而農(nóng)發(fā)層面的變革后期仍有看點(diǎn)，市場(chǎng)理應(yīng)給予更高期許；改革牛市疊加土地、農(nóng)墾改革背景下，模式的革新仍會(huì)持續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注并繼續(xù)提估值；而農(nóng)發(fā)種業(yè)正在打造“農(nóng)資一體化+農(nóng)場(chǎng)”這一國(guó)際四大糧商證明過(guò)的成功商業(yè)模式，公司經(jīng)營(yíng)模式的革新將會(huì)與后期模式的落地形成印證。農(nóng)發(fā)種業(yè)并非只講故事，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司含外延的復(fù)合業(yè)績(jī)?cè)鏊?0%以上的增長(zhǎng)給予了其基本面的安全邊際。
公司既有短期的政策催化，又有長(zhǎng)期的清晰戰(zhàn)略，我們堅(jiān)定看好其未來(lái)發(fā)展前景。主要基于:一是公司現(xiàn)階段打造的農(nóng)資一體化平臺(tái)初見(jiàn)雛形，我們判斷公司后期仍將持續(xù)圍繞這一平臺(tái)繼續(xù)推進(jìn)外延擴(kuò)張，而2015年將是公司貫徹執(zhí)行的重要一年，其特有的“國(guó)企平臺(tái)+民營(yíng)機(jī)制”特點(diǎn)可以保證公司戰(zhàn)略有效執(zhí)行，判斷未來(lái)幾年公司含外延的業(yè)績(jī)復(fù)合增速將至少保證在50%以上。二是農(nóng)墾系統(tǒng)改革政策出臺(tái)（預(yù)期1-2個(gè)月內(nèi)即將出臺(tái)）對(duì)農(nóng)發(fā)種業(yè)戰(zhàn)略布局形成利好。農(nóng)發(fā)種業(yè)是中國(guó)農(nóng)墾總公司旗下上市公司，且大股東是中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)。對(duì)于農(nóng)發(fā)種業(yè)來(lái)講，一方面，集團(tuán)層面仍擁有430萬(wàn)畝國(guó)內(nèi)土地（其中70萬(wàn)畝耕地），未來(lái)注入空間可觀；另一方面，不排除農(nóng)發(fā)種業(yè)未來(lái)在農(nóng)墾改革政策推動(dòng)下整合集團(tuán)外農(nóng)場(chǎng)，參與農(nóng)場(chǎng)的股權(quán)多元化改革。
