2014/2015年度，高粱、大麥、DDGS新增進口量基本用于替代玉米，若替代比率分別以0.91、0.78和0.6測算，對玉米新增替代消費量為430萬噸。
根據(jù)船期預(yù)報，二季度進口高粱、大麥、DDGS仍將集中到港，預(yù)計2014/2015年度進口量分別有望達到850萬噸、700萬噸和450萬噸，同比分別增加434萬噸、增加211萬噸和減少215萬噸。
玉米現(xiàn)貨暫時止?jié)q轉(zhuǎn)弱
近一周，東北產(chǎn)區(qū)玉米價格穩(wěn)中有降。本周三，黑龍江綏化14%水分二等玉米深加工企業(yè)收購價2180～2280元/噸，吉林長春貿(mào)易商出庫價2300～2310元/噸，均較一周前下降10～20元/噸；遼寧沈陽飼料企業(yè)收購價2350～2380元/噸，內(nèi)蒙古通遼深加工企業(yè)收購價2340～2380元/噸，均與一周前持平。春節(jié)至今，東北產(chǎn)區(qū)玉米價格總體明顯上漲，累計漲幅普遍達到100～200元/噸。
近一周，華北產(chǎn)區(qū)玉米價格總體穩(wěn)定，局部略降。本周三，山東濰坊14%水分二等玉米深加工企業(yè)收購價2350～2370元/噸，較一周前下降20元/噸；河北石家莊深加工企業(yè)收購價2300元/噸左右，與一周前持平。春節(jié)至今，華北產(chǎn)區(qū)玉米價格不
同程度反彈，其中山東、河北產(chǎn)區(qū)價格漲幅100～170元/噸，河南漲幅100元/噸左右。
近一周，南北港口玉米價格普遍小幅回落，降幅10～20元/噸。本周三，遼寧錦州港14.5%水分遼吉玉米收購價為2360～2380元/噸，理論平艙價為2410～2430元/噸；廣東深圳港口14.5%水分遼吉優(yōu)質(zhì)玉米成交價為2480～2500元/噸。春節(jié)至今，南北港口玉米價格整體累計上漲80～100元/噸。
后期走勢仍受政策影響
國內(nèi)玉米市場價格4月份以來呈現(xiàn)漲勢放緩、總體趨穩(wěn)、局部回調(diào)的走勢。
首先，本月銷區(qū)開始投放臨儲玉米(包括跨省移庫糧源和進口糧源)，雖然投放量不多，成交也不好(累計成交率不足10%)，但早于預(yù)期的投放時間也使得市場產(chǎn)生觀望心理。
其次，近期市場傳言后期臨儲玉米拍賣將有補貼措施，這進一步影響了市場心理。
再次，近期進口高粱等替代性品種到港進度加快，尤其是在廣東等南方港口，4月份之后到貨量將繼續(xù)增長，且全年度新增替代量預(yù)計超過400萬噸，這對銷區(qū)港口玉米價格構(gòu)成較大抑制，并反過來影響北方港口和東北產(chǎn)區(qū)市場。
最后，近期飼料養(yǎng)殖市場依然疲軟。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，3月份全國4000個監(jiān)測點生豬存欄連續(xù)第6個月環(huán)比下降，其中能繁母豬存欄更是連續(xù)第19個月環(huán)比下降。
相比較而言，在東北臨儲收購總量接近8000萬噸高位的情況下，臨儲收購及拍賣仍是主要因素，只是此前相關(guān)政策的預(yù)期并未變化，價格因臨儲收購而受到支撐；而近期市場對于相關(guān)政策的預(yù)期發(fā)生了變化，替代供應(yīng)增加及需求低迷等其他因
素的利空影響得到階段性顯現(xiàn)甚至放大。但總體來看，政策仍是影響玉米價格走勢的重要因素，尤其是在5月份臨近、東北臨儲玉米即將投放市場之際，相關(guān)政策將逐漸明朗。
三大替代品消費量大增
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份我國進口高粱92.22萬噸，環(huán)比增長50.51%，同比增長200.62%。其中，91.87萬噸來自美國，少量來自澳大利亞；報關(guān)集中在廣州、黃埔和南京海關(guān)。
3月份我國進口大麥84.94萬噸，環(huán)比下降8.57%，同比增長56.98%。其中，從法國進口17.4萬噸，從加拿大進口11.36萬噸，從澳大利亞進口53.61萬噸。其中41萬噸在南京海關(guān)，其余集中在大連、寧波、青島和黃埔海關(guān)。
3月份我國進口DDGS為24.33萬噸，環(huán)比增長203.14%，同比下降44.26%；幾乎全部從美國進口，報關(guān)集中在廣州、黃埔和青島海關(guān)。
匯總數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國累計進口高粱226.85萬噸，同比增長453%；累計進口大麥266萬噸，增長171%；累計進口DDGS39萬噸，下降72%。三大品種合計進口量532萬噸，同比增長85%。
2014/2015年度以來(2014年10月至2015年3月)累計進口高粱433.51萬噸，同比增長356%；累計進口大麥379.83萬噸，增長137%；累計進口DDGS72.74萬噸，減少75%。三大品種合計進口量886.08萬噸，同比增長61%。
玉米淀粉加工效益良好
本周，產(chǎn)區(qū)玉米淀粉價格基本穩(wěn)定，其中，吉林長春玉米淀粉出廠價為3050～3100元/噸，遼寧沈陽3000～3080元/噸，河北石家莊3100～3200元/噸，山東濰坊3200～3300元/噸，均與上周基本持平，較月初下降20～30元/噸，但仍處較高水平。
胚芽粕、玉米油等相關(guān)產(chǎn)品價格互有漲跌，其中吉林長春玉米胚芽粕(蛋白含量18%)出廠價1550～1580元/噸，比上周下降20元/噸；山東濱州1450～1500元/噸，下降100元/噸。吉林梅河口地區(qū)一級玉米油出廠價為8100～8150元/噸，比上周上漲50元/噸；山東濱州8200～8300元/噸，上漲100元/噸。
測算顯示，本周山東濰坊淀粉理論加工利潤為140元/噸，吉林長春80元/噸，均比上周提高10元/噸。原料玉米成本略有下滑，在副產(chǎn)品價格互有漲跌的情況下，淀粉企業(yè)加工利潤仍然較好，開工率維持在55%左右。
近期國內(nèi)淀粉市場價格高位運行，但下游需求并未明顯好轉(zhuǎn)，價格主要受原料成本支撐，后期淀粉走勢將在較大程度上受玉米價格主導(dǎo)。從胚芽粕、玉米油等產(chǎn)品看，雖然需求總體仍然疲軟，但因產(chǎn)量少，廠家挺價意愿較強。綜合判斷，后期玉米淀粉加工利潤預(yù)計仍將維持相對高位。
預(yù)計美盤期價短期震蕩
CBOT玉米期價在上周結(jié)束連續(xù)兩周回落、出現(xiàn)震蕩反彈之后，本周重新震蕩走低。周三，CBOT玉米主力合約報收379.75美分/蒲式耳，較上周收盤價下跌1.68%。今年以來CBOT玉米期價累計下跌約4.41%，與去年5月份的階段高點相比，最大跌幅超過27%。
隨著美國新季玉米播種工作全面展開，后期需重點關(guān)注天氣形勢及播種進度對市場的影響。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新的作物進展報告，截至4月19日，美國18個玉米主產(chǎn)州的玉米播種進度達到9%，較一周前提高7個百分點，高于去年同期的6%，但是低于過去5年的同期平均進度13%。
總體上看，產(chǎn)區(qū)降水情況自3月下旬以來不斷改善。不過，在此過程中，主產(chǎn)區(qū)氣溫也在升高，截至4月4日的一周和截至11日的一周，產(chǎn)區(qū)平均氣溫均偏高2攝氏度以上，后期可能成為影響播種的潛在因素。不過天氣預(yù)報顯示，未來一段時間產(chǎn)區(qū)天氣有利于播種。綜合判斷，短期內(nèi)美盤玉米期價維持震蕩走勢。
